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永安国油

“期现桥梁”连通实体经济脉络——服务舟山船燃企业案例

文/永安国油 

在全球经济分化动荡背景下，实体经济面临市场波动加剧、贸易环境复杂等诸多挑战，尤其在原材料供应和价格风险管理等方面困难重重。依托上海期货交易所（以下简称上期所）的燃料油期货合约和标准仓单服务体系，浙江永安国油能源有限公司（以下简称永安国油）积极探索油品期货服务实体经济模式，通过多层次、系统化地运用“上海价格”保供稳价，有效解决牌照企业的痛点难点，为实体经济的稳健发展开辟新路径。

永安国油成立于2019年，是永安期货二级子公司。自成立以来，充分结合区位优势和专业优势，积极在原油、燃料油、液化石油气等品种上探索产融结合服务模式，为境内外贸易商和下游实体企业提供多元化风险管理方案。2023年11月，永安国油荣获上期所“产融服务基地”首批授牌。自入选以来，公司积极承担基地责任，深度参与“松林杯”等产融基地系列活动，围绕产业链客户需求开展专业培训与市场培育，提供差异化金融工具与风险管理方案，赋能上下游企业应对市场波动、深化风险管理实践，惠及众多实体企业。

近年来，油品市场受国际地缘政治和全球经济波动影响，油价呈现出供需博弈、价格波动加剧的特点，全球油品贸易格局，船燃市场的贸易格局也被迫重构，企业采购成本随之攀升，经营风险也显著增加。

部分参与船燃市场的小微企业资金体量小，抗风险能力弱，缺乏定价话语权，只能被动接受高昂的成本与市场价格，严重制约了其盈利能力和发展空间。此外，境外主体无法直接参与境内期货品种的交易交割，难以有效利用中国市场的资源优势，在国际油品市场竞争中处于被动地位。

在此背景下，永安国油精准对接中小微企业与跨国企业需求，依托上期所的燃料油期货和标准仓单服务体系，推出“海上加油站”项目，为境内外油品贸易商、下游炼厂及船加油牌照公司等提供多元化市场主体提供一站式综合风险管理解决方案，降低成本、稳定货源、锁定利润。

“整存零取” 破小微企业成本困境

市场波动频繁导致油价攀升，小微供油企业面临诸多困境。一方面小微企业资金有限，无法通过大规模采购降低成本，同时缺乏对市场价格走势的准确判断能力，难以应对价格波动带来的成本压力；另一方面小微企业用油量有限，采购规模小，在市场上缺乏议价能力。并且每吨油一年仓储费高达48美元，占据货值的10%，高昂的仓储成本让小微企业难以通过租库解决仓储难题，严重制约了其油品业务的正常开展。

针对小微企业的困境，永安国油创新推出了“海上加油站”服务。通过整合舟山自贸区内众多小微企业的用油需求，参与上期所燃料油期货仓单的买交割业务，获取燃料油现货。2023年初，永安国油在舟山自贸区内租赁1万立方的燃料油储罐，分担中小微用油企业的仓储成本，使其得以低成本灵活提取燃料油。供应链规模效应有效降低了小微企业的生产成本，切实疏解小微企业业务开展之困，夯实期现一体化服务基础。

以舟山远洋渔业基地设立的中小牌照企业A为例，该企业主要为基地出海捕捞的渔船供油，其运营状况直接关系到当地渔业的发展。2022年底，新加坡和中东地区出现强补库需求及地缘冲突预期，因此现货价格飙升且有价无市，A企业面临油价和仓储成本双重上涨困境。永安国油以固定价格387美元/吨（低于当时现货市场价格435美元/吨）与A企业签订1000吨高硫燃料油的购销合同。A企业以固定价格锁定稳定货源，在供不应求的复杂市场下有效实现了平稳运行。A企业可以根据实际生产需求，在约定时间内，随时从永安国油租赁的油罐中提取燃料油现货，仅需承担驳船及人工成本。这一服务既解决了A企业的仓储难题，避免了库存积压带来的资金占用和价格风险，还以无库存形式极大提高了经营质效，切实解决了油价高、租库难、租库贵等痛点。

优化组合计价 解境外企业货源难题

由于政策限制，境外企业无法直接参与燃料油期货交易交割，难以利用中国期货市场进行套期保值操作，对冲燃料油价格波动带来的风险。同时，国际航运市场竞争激烈，燃料油成本的剧烈波动直接影响境外企业的运营成本控制，削弱了其市场竞争力。此外，国际贸易中的汇率波动频繁，进一步增加了企业的成本核算难度和财务不确定性风险。

永安国油以上期所的燃料油期货合约价格为计价基础，采用人民币结算进行贸易定价，更贴合我国船燃市场贸易实际。同时，结合外盘计价工具，为外资牌照企业提供以“上海价格”为依据的保税燃料油现货。通过期货交易所仓单系统高效衔接燃料油期现市场，永安国油为无法直接参与期货市场的企业提供间接参与渠道。这一举措不仅保供稳价，化解境外企业的货源难题，也以符合国际燃料油市场贸易习惯的方式，优化了舟山保税船用燃料油跨境计价机制，大幅提升了舟山自贸区燃料油贸易的交易效率。

新加坡排名前五的船用燃料油供应商B是全国首家获批保税船用燃料油经营资质的外资背景供油企业，业务遍布宁波舟山港和阿联酋富查伊拉港等海内外多个港口。2023年，受地缘政治等影响，当亚太区域海上物流出现阶段性中断时，B企业在舟山自贸区的用油就无法以较为合理的价格获得稳定货源。永安国油通过参与上期所的FU2301、FU2302合约买交割获得燃料油现货，再结合新加坡380燃料油纸货、新加坡交易所美元兑离岸人民币期货等场内外期货工具对高硫燃料油现货进行保值，以固定价格409美元/吨（低于当时现货市场价格455美元/吨）与B企业签订购销合同，稳定货源供应，成功化解B企业的货源难题，助力B企业可持续发展。